ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ นักลงทุนวิตกหนักหลังคำขู่ตั้งกำแพงภาษีครั้งใหญ่ ขณะที่ตลาดหุ้น AI มูลค่าสูงถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการปรับฐานอย่างรุนแรง ความกังวลนี้ส่งผลให้ราคาทองคำทะลุ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ พร้อมกับการเติบโตของบริษัทคลังคริปโทฯ
***ภัย “กำแพงภาษี” และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจกดดันตลาดอย่างหนัก
วอลล์สตรีท กำลังตกอยู่ในภาวะตื่นตระหนกจากความไม่แน่นอนของตลาด โดยเฉพาะเมื่อตลาดต้องเผชิญกับแรงกระแทกครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 6 เดือน เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ที่จะเรียกเก็บ “กำแพงภาษีครั้งใหญ่” (massive tariffs) ต่อจีนอย่างไม่ทันคาดคิดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
คำขู่นี้ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง (high-valuation assets) ซึ่งมีส่วนต่างสำหรับการรองรับข่าวร้ายเหลือน้อยลงเรื่อย ๆ
Bill Harnisch ผู้บริหารกองทุน Peconic Partners ที่ดูแลสินทรัพย์กว่า 2.7 พันล้านดอลลาร์ ยอมรับว่าเขากำลังรู้สึกกังวลอย่างมาก เขากล่าวว่า หากมีข่าวลบออกมา ตลาดอาจร่วงลงอย่างหนัก และสถานการณ์เช่นนี้ “น่ากลัวมาก”
ปัจจัยเสี่ยงไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องภาษีเท่านั้น Harnisch เรียกการขึ้นภาษีต่อคู่ค้าของทรัมป์ว่าเป็น “การทดลองครั้งใหญ่” ซึ่งผลกระทบเต็มรูปแบบต่อเศรษฐกิจยังไม่ปรากฏให้เห็น
นอกจากนี้ การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ (government shutdown) ซึ่งดำเนินเข้าสู่สัปดาห์ที่สอง ไม่เพียงแต่บดบังข้อมูลทางเศรษฐกิจตามปกติเท่านั้น แต่ยังสร้างแรงต้านต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ด้วยการอาจตัดเงินเดือนพนักงานรัฐบาลหลายล้านคน การร่วงลงของบริษัทผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ First Brands ก็ได้ส่งผลให้ตลาดสินเชื่อสั่นคลอนเช่นกัน
***นักลงทุนหวั่นฟองสบู่ AI แตกซ้ำรอยยุคดอทคอม
ความกังวลเกี่ยวกับหุ้นที่มีราคาแพง โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) กลายเป็นความเสี่ยงสำคัญที่กำลังเพิ่มขึ้น มีคำถามที่มากขึ้นเรื่อย ๆ ว่า AI จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับการลงทุนมหาศาลที่หลั่งไหลเข้าไปหรือไม่
Jeff Muhlenkamp ผู้จัดการกองทุนรายหนึ่ง กล่าวว่า ในปี 2008 และ 2009 เขากลัวสิ่งที่ “กำลังเกิดขึ้น” แต่ในวันนี้ เขากลัวสิ่งที่ “อาจเกิดขึ้น” เขาคิดว่า “เป็นเรื่องยากที่ความเป็นจริงในอนาคตจะตรงกับความคาดหวังในปัจจุบัน” เมื่อพูดถึงเทคโนโลยี AI
ความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินไปนี้ สอดคล้องกับคำเตือนจากสถาบันการเงินระดับโลกหลายแห่ง
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เปรียบภาวะตลาดตอนนี้กับ ยุคดอทคอม ที่เคยเกิดฟองสบู่แตก เพราะราคาหุ้นพุ่งแรงเกินพื้นฐาน ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) เตือนว่าการประเมินมูลค่าหุ้นและคริปโทฯ ที่สูงเกินจริง อาจนำไปสู่การปรับฐานแรงในอนาคต ด้าน Ray Dalio นักลงทุนระดับตำนานก็เห็นพ้อง บอกว่า “ตลาดตอนนี้ดูฟูเกินไปจริง ๆ” สะท้อนความกังวลว่าความร้อนแรงของตลาดอาจใกล้ถึงจุดเสี่ยง.
สัญญาณของความเสี่ยงปรากฏขึ้นเมื่อหุ้นของ Oracle Corp. ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าตั้งแต่วันที่เมษายน ท่ามกลางกระแส AI ร่วงลงถึง 7% ในวันอังคาร หลังมีรายงานว่าอัตรากำไรในธุรกิจคลาวด์คอมพิวติงของบริษัทต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
***ทองคำทะลุ 4,000 ดอลลาร์ : คริปโทฯ ยังเติบโตในความกังวล
ท่ามกลางความตื่นตระหนก ราคาทองคำได้พุ่งสูงขึ้นกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันพุธ ทฤษฎีที่ได้รับความนิยมคือการที่ทองคำพุ่งสูงขึ้นนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การซื้อขายเพื่อลดความน่าเชื่อถือในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (debasement trade) แต่ก็มีข้อสนับสนุนที่แข็งแกร่งว่า นักลงทุนจำนวนหนึ่งเพียงแค่ตัดสินใจว่านี่เป็นเวลาที่ดีที่จะอยู่ในสินทรัพย์ปลอดภัยดั้งเดิม (original safe-haven asset)
ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Assets) ตลาดยังคงมีความซับซ้อน มีการเปิดตัวกองทุน ETF ใหม่ ๆ ที่ใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ และน่าสังเกตว่าบริษัทที่กลยุทธ์มีน้อยนิดนอกเหนือจากการซื้อและถือครองสกุลเงินคริปโทเคอร์เรนซี (cryptocurrency) กลับกำลังเติบโตอย่างรุ่งเรือง
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนส่วนใหญ่เรียนรู้ที่จะอยู่กับความวิตกกังวลมาตลอดช่วงปี 2020 Keith Lerner ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Truist Advisory Services กล่าวว่า “จนถึงตอนนี้รายได้ของบริษัท ยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญในตลาดกระทิงนี้” และเตือนว่า แม้ฟองสบู่กำลังก่อตัว แต่นักลงทุนต้องระวังที่จะ “มองโลกในแง่ลบเร็วเกินไป” เพราะช่วงสุดท้ายของการปรับขึ้นอาจแข็งแกร่งมาก
ที่มา : bloomberg
✅Better Trade 2025 : ปลดล็อคความคิด พิชิตโอกาส ฉลาดลงทุนลงทะเบียนร่วมงานได้ที่ : https://www.zipeventapp.com/e/Better-Trade-2025
